持续加大勘察力，度夯实油气储量。2025前三季度，公司以寻找大中型油气田为方针，取得优良成效，夯实了油气储量根本。2025年前三季度，公司共获得5个新发觉，并成功评价22个含油气构制。第三季度，共成功评价4个含油气构制。此中，成功评价垦利10-6，持续扩大储量规模，无望成为中型油田；成功评价陵水17-2，一体化滚动增储成效显著。开辟出产方面，2025年前三季度，共投产14个新项目。共投产4个新项目，包罗垦利10-2油田群开辟项目（一期）、东方1-1气田13-3区开辟项目、文昌16-2油田开辟项目和圭亚那Yellowtail项目。

　　本演讲期内，公司健康平安环保表示平稳。2025年前三季度，公司本钱收入约人平易近币860亿元，同比削减9。8%，次要缘由是正在建项目工做量同比有所降低。研发费用总额11。12亿元，同比下降9%。

　　事务：2025年前三季度停业收入3125。03亿元，同比降低4。15%，归母净利润1019。71亿元，同比下降12。59%。

　　盈利预测取评级：公司业绩较着下滑，次要缘由是油价下降。我们看好公司储产空间高，油气产量延续增加趋向，我们预测公司2025-2027年归母净利润1319。66/1347。05/1396。18亿元，对应EPS别离为2。78、2。83和2。94元。赐与“强烈保举”评级。

　　点评：油价走低影响公司营收，油气产量延续增加趋向，凸显公司韧性。2025前三季度，布油现货均价为69。914美元/桶，同比下降14。6%；桶油次要成本27。35美元/桶油当量，同比削减2。8%。油气产量延续增加趋向，跨越预期。石油产量445。1百万桶，同比上升5。37%，天然气产量777。5百万桶，同比上升11。63%。国内渤中19-2、海外巴西圭亚那等项目贡献显著，油气净产量578。3百万桶油当量，同比上升6。7%。2025年上半年油气发卖收入约人平易近币2554。8亿元，同比下降5。9%。2025年前三季度，停业收入3125。03亿元，同比降低4。15%。营收受油价影响下滑，但停业收入同比降幅（4。15%）远小于油价降幅（14。6%），凸显公司韧性。